「用吸引的价格买入优质企业，并长期持有」可说是巴菲特创造超高回报的法则。

要评选优质股，便要对企业作出分析了解，巴菲特分析企业主要包括4项准则：

首先企业的业务要简单易懂，投资者要理解到所选的企业，要了解企业的业务、市场结构、产品、盈利来源等，巴菲特忠告投资者： 「一定要在你自己能力范围内投资，能力有多强并不重要，关键在于正确了解和评价自己的能力。」

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在他的选股原则里，了解是十分重要的，因此他会选那些产品简单，容易了解的企业。而该企业要有贯彻始终的经营历史，业务要稳定，最好是那些多年来都 生产相同产品、同样服务，仍能保持优势的企业；若果一间企业经常转变业务方向，不务正业，巴菲特会拒绝投资。

另外，拥有良好的长远发展前景十分重要，长期股价的发展取决于企业将来的价值。若果一间企业前景不明朗或没有前景，价格再便宜，巴菲特也不会购买；相反，一间有前景的企业就算多付一点也值得。若产品有以下特征，企业亦会拥有一定的前景：

· 有市场需求、甚至强烈需求 · 没有比较接近的代替品 · 没有受到政府管制

这些特征允许企业的产品有较大的加价能力，同时亦不会失去市场占有率。巴菲特很重视企业的产品、品牌、市场等因素，若果企业的产品如同有「护城河」保护（即是产品有其独特性或品牌因素，其他公司难以入侵她的市场），巴菲特会对此企业给予很高的评价。「护城河」的保护程度愈高，生意愈有保障。

而当中巴菲特最喜欢的，就是「消费垄断」的企业。所谓「消费垄断」，就是那些在消费者脑海中，已经建立了一种「与众不同」形象的公司，就算是相同 的产品。

消费者会因为品牌因素而刻意选择某公司（纵使该公司的定价比其他的贵），甚至在消费者心目中成为某类产品的代表，当提及某类产品，消费者就 会联想到该品牌：例如提及汽水，人们就会想到可口可乐，而且消费者宁愿付出较高价钱购买可口可乐，也不愿买其他品牌的可乐。

这种对品牌的偏爱及附加值，成就了「消费垄断」的企业。另一类巴菲特认为值得投资的企业，就是最有效率的企业，即是在行业里操作成本最低的企业。这些企业无论面对怎样的经济环境，都能保持优势，并且产品价格调整的能力很强，在长远而言，市场占有率会不断增加，成为行业的领导。